Excel 案例
13｜損益表、資產負債表與現金流量表聯動
一、案例定位
本案例建立損益表、資產負債表與間接法現金流量表，讓學生理解獲利、營運資金、資本支出與現金之間的關係。
二、學習目標
建立三年損益表並計算毛利、EBITDA、EBIT 與淨利。
建立資產負債表並執行平衡檢查。
以間接法計算營業現金流與自由現金流。
讓 AI 跨三表找出財務矛盾與風險。
三、案例情境
跨境企業營收成長，但管理者擔心成長是否真正轉成現金。本案用 2024A、2025A、2026E 觀察獲利與現金是否同步。
Excel 核心表格（Word 完整閱讀版）
下列內容直接整理自本案例對應的 Excel 工作簿。Word 版保留理解案例所需的核心輸入、計算結果與管理輸出；若原始資料筆數很大，正文列示代表性樣本，而模型結果與管理摘要則完整呈現。學生可先只閱讀 Word 完成案例理解，再到 Excel 修改參數與資料進行情境重算。
Excel表 13-1｜財務輸入（2024A–2026E）
輸入項目 |
2024A |
2025A |
2026E |
營業收入 |
180,000 |
215,000 |
252,000 |
營業成本 |
108,000 |
126,850 |
143,640 |
營業費用（不含折舊） |
42,000 |
48,000 |
54,500 |
折舊 |
8,500 |
9,600 |
10,800 |
利息費用 |
2,800 |
3,100 |
3,400 |
所得稅 |
4,800 |
6,500 |
8,600 |
現金 |
18,500 |
24,100 |
30,300 |
應收帳款 |
26,500 |
31,200 |
35,500 |
存貨 |
34,000 |
38,200 |
42,000 |
固定資產淨額 |
82,000 |
91,000 |
101,000 |
應付帳款 |
22,800 |
26,700 |
29,600 |
有息負債 |
41,000 |
45,000 |
47,000 |
股東權益 |
97,200 |
112,800 |
132,200 |
資本支出 |
16,000 |
18,600 |
20,800 |
股利 |
2,500 |
3,200 |
4,000 |
Excel表 13-2｜三大財務報表聯動
損益表 |
2024A |
2025A |
2026E |
營業收入 |
180,000 |
215,000 |
252,000 |
營業成本 |
108,000 |
126,850 |
143,640 |
毛利 |
72,000 |
88,150 |
108,360 |
營業費用 |
42,000 |
48,000 |
54,500 |
EBITDA |
30,000 |
40,150 |
53,860 |
折舊 |
8,500 |
9,600 |
10,800 |
EBIT |
21,500 |
30,550 |
43,060 |
利息費用 |
2,800 |
3,100 |
3,400 |
稅前淨利 |
18,700 |
27,450 |
39,660 |
所得稅 |
4,800 |
6,500 |
8,600 |
淨利 |
13,900 |
20,950 |
31,060 |
資產負債表 |
2024A |
2025A |
2026E |
現金 |
18,500 |
24,100 |
30,300 |
應收帳款 |
26,500 |
31,200 |
35,500 |
存貨 |
34,000 |
38,200 |
42,000 |
固定資產淨額 |
82,000 |
91,000 |
101,000 |
資產總額 |
161,000 |
184,500 |
208,800 |
應付帳款 |
22,800 |
26,700 |
29,600 |
有息負債 |
41,000 |
45,000 |
47,000 |
其他負債（平衡項） |
0 |
0 |
0 |
負債總額 |
63,800 |
71,700 |
76,600 |
股東權益 |
161,000 |
184,500 |
208,800 |
負債及權益總額 |
97,200 |
112,800 |
132,200 |
平衡檢查 |
0 |
0 |
0 |
現金流量表（間接法） |
2024A |
2025A |
2026E |
淨利 |
13,900 |
20,950 |
31,060 |
加：折舊 |
8,500 |
9,600 |
10,800 |
應收帳款變動 |
0 |
-4,700 |
-4,300 |
存貨變動 |
0 |
-4,200 |
-3,800 |
應付帳款變動 |
0 |
3,900 |
2,900 |
營業現金流 |
22,400 |
25,550 |
36,660 |
資本支出 |
-16,000 |
-18,600 |
-20,800 |
自由現金流 |
6,400 |
6,950 |
15,860 |
Excel表 13-3｜管理摘要
KPI |
2024A |
2025A |
2026E |
營收成長率 |
- |
19.44% |
17.21% |
毛利率 |
40.00% |
41.00% |
43.00% |
EBITDA Margin |
16.67% |
18.67% |
21.37% |
淨利率 |
7.72% |
9.74% |
12.33% |
負債比率 |
39.63% |
38.86% |
36.69% |
營業現金流 |
22,400 |
25,550 |
36,660 |
自由現金流 |
6,400 |
6,950 |
15,860 |
四、Excel 分析方法
損益表：收入－成本－費用－折舊－利息－稅。
資產負債表：資產＝負債＋權益，並設平衡檢查。
現金流量表：淨利＋折舊±營運資金變動。
自由現金流：營業現金流－資本支出。
五、主要結果
2024–2026 可直接在 Excel 管理摘要比較營收成長率、毛利率、EBITDA Margin、淨利率、負債比率、營業現金流與自由現金流。
Word 即使不開 Excel，也能理解本案核心：成長是否伴隨獲利品質與現金創造能力。
六、結果分析與管理解讀
營收成長不是結論，應同時看 Margin 與現金流。
應收與存貨增加會占用現金，即使淨利上升，營業現金流也可能承壓。
AI 的價值是跨表找矛盾，再要求學生回 Excel 找原因。
七、What-if 練習
將 2026E 應收帳款提高 15%，或資本支出提高 25%，觀察營業現金流與自由現金流。
八、AI 分析 Prompt
你是 CFO 分析助理。根據 Excel 三表，比較三年營收、Margin、淨利與現金流；找出淨利與現金流不一致的原因；指出 2026E 最大財務風險並提出 3 個 What-if。不得自行補造數字。
九、Excel 與 AI 的分工
Excel：精確建立三表、平衡檢查與比率。
AI：跨表解讀、找矛盾、形成 CFO 摘要。
不可交給 AI：自行改變會計分類或把預測當成事實。
十、課堂討論題
淨利增加但自由現金流下降可能嗎？
應收帳款成長快於營收代表什麼？
為什麼三表一定要互相連動？
十一、資料說明
所有資料均為教材模擬，單位為千元。