C05　國際金融清算與結算：SWIFT、CHIPS 及主要系統

教學面向

核心內容

學習成果

訊息與資金

SWIFT 傳遞金融報文，CHIPS 處理美元清算。

能區分報文網路與清算系統。

結算機制

多邊淨額與即時毛額結算使用不同流動性模式。

能說明 Netting 與 RTGS 的差異。

貨幣體系

美元、歐元、人民幣、日圓等各有清算基礎設施。

能比較主要系統的貨幣與管理機構。

地緣政治

清算、制裁、主權與國際信任相互連結。

能理解金融基礎設施的戰略意義。

教學導讀

國際匯款並不是單一系統完成。SWIFT 主要負責金融機構之間的安全報文，CHIPS 則是美元大額清算系統。簡化記憶是：SWIFT 傳訊息，CHIPS 進行美元資金清算；但實際交易也可能涉及代理銀行、中央銀行帳戶、Fedwire 或其他本幣系統。CHIPS = Clearing House Interbank Payments System（清算所銀行同業支付系統）。

一、SWIFT 與 CHIPS 的基礎角色

SWIFT 是跨國銀行通訊網路，負責在金融機構間傳遞匯款、開狀與結算等報文指令，本身不直接移動資金。CHIPS 是美國美元大額支付的私營清算系統，透過多邊淨額機制降低參與銀行的流動性需求。

比較面向

SWIFT

CHIPS

教學重點

核心功能

傳遞標準化金融報文

處理美元大額清算

訊息與資金不是同一層

參與者

全球金融機構

CHIPS 參與銀行

銀行須符合加入與合規要求

主要價值

安全、標準化、可追蹤

以淨額機制節省流動性

兩者常在同一美元交易鏈中配合

主要限制

可能需中介銀行，費用與時間增加

集中於美元體系與參與資格

須依交易幣別與路徑判斷

二、運作流程與結算方式

SWIFT 流程可概括為：發款銀行 → SWIFT 報文 → 中介銀行 → 收款銀行 → 收款人入帳。報文可以使用 MT 類型或 ISO 20022 格式。ISO = International Organization for Standardization（國際標準化組織）。

CHIPS 則接收參與銀行的美元支付指令，透過多邊淨額 Netting（淨額抵銷）降低各銀行需要準備的總流動性，再完成最終資金結算。RTGS = Real-Time Gross Settlement（即時總額結算），代表逐筆、即時且不以淨額抵銷的方式完成結算。

三、美元清算與地緣政治

依原始教材，許多以美元計價的跨境交易最終需要透過美國的美元代理銀行、CHIPS 或 Fedwire 路徑完成。這使美元清算基礎設施同時具有商業、監管與制裁影響力。

原始教材以伊朗、俄羅斯等案例說明：金融機構若遭限制使用 SWIFT 或美元清算網路，跨境貿易、融資與資金移轉會受到重大影響。教材應區分 SWIFT 的成員與報文限制、美元代理銀行關係，以及最終資金結算等不同層次，避免把它們簡化為單一「關閉帳戶」行為。

四、CIPS 與人民幣跨境支付

CIPS = Cross-Border Interbank Payment System（人民幣跨境支付系統），由中國人民銀行推動，用於人民幣跨境與離岸支付清算。依原始教材，其特點包括支援 ISO 20022，並具有人民幣跨境結算功能。

CIPS 的發展可降低部分人民幣交易對美元系統的依賴，但人民幣可兌換程度、參與銀行網路、流動性與國際信任仍會影響其使用範圍。

五、全球主要清算系統比較

系統

貨幣

管理機構

特點

是否受美國控制

CHIPS

美元

美國私營銀行＋聯準會

全球最大美元清算平台

是

Fedwire

美元

美國聯準會

國內 RTGS，部分跨境

是

TARGET2

歐元

歐洲央行

歐元區主要結算系統

否

CIPS

人民幣

中國人民銀行

推動人民幣國際化

否

SPFS

盧布

俄羅斯央行

SWIFT 替代系統，區域性

否

mBridge

多貨幣

中國、香港、泰國、阿聯酋

CBDC(Central Bank Digital Currency，央行數位貨幣)跨境支付試點

否

Fedwire 是美國聯邦準備體系的美元即時總額結算系統；TARGET2／後續歐元央行結算平台服務歐元區大額支付；BOJ-NET 是日本銀行金融網路系統；MEPS+ 是新加坡金融管理局的電子支付系統。不同系統的控制權、參與資格、營運時間與最終結算貨幣各不相同。

六、紐約與美元體系的結構優勢

原始教材以「最終閘口」形容紐約在美元清算中的地位：大量國際銀行持有美元往來帳戶，CHIPS 與美國聯邦準備體系也集中處理美元支付。對企業而言，這意味著只要交易涉及美元，就須評估美國制裁、反洗錢、代理銀行與付款路徑風險。

七、歐元與其他本幣清算架構

歐元區透過 TARGET、TIPS 與 SEPA 等安排支援大額、即時與零售支付；日本與新加坡亦有本幣清算系統。SEPA = Single Euro Payments Area（單一歐元支付區）；TIPS = TARGET Instant Payment Settlement（TARGET 即時支付結算）。本幣系統可降低對其他貨幣清算路徑的依賴，但跨境交易仍須建立足夠的市場流動性與參與網路。

八、趨勢判讀：效率、主權與信任

原始教材提出清算體系多極化的方向，並列出 CHIPS、TARGET2、CIPS 與 mBridge 等系統。由於原始檔中的部分比例與 2030 預測未附可核對來源，本優化版保留「多貨幣清算與區域系統增加」的教學方向，但不把未附來源的精確占比視為定論。mBridge 是多邊央行數位貨幣跨境支付實驗平台。

未來清算競爭不只比較速度與費用，也涉及貨幣可兌換性、流動性、法律制度、資安、制裁、資料標準與國際信任。

教材小結

SWIFT、CHIPS、Fedwire、CIPS 與歐元區系統分屬不同的訊息、清算與結算層級。理解國際金流時，必須先問：使用何種貨幣、報文由誰傳遞、資金在哪個系統清算、最終由哪個中央銀行或代理帳戶結算。只有把這些層級分開，才能真正理解成本、速度、流動性、制裁與主權風險。