Excel 案例
22｜AI 財務報表綜合診斷與 CFO 決策報告
一、案例定位
本案例把損益表、資產負債表、現金流量表、財務比率、營運資金與 Stress Scenario 放在同一個 CFO 決策框架中，再使用 AI 形成有證據的管理報告。
二、學習目標
整合三大財務報表與核心財務比率。
以 DSO、DIO、DPO、CCC 分析營運資金品質。
比較 2026E 與 2026 Stress，辨識最先惡化的財務指標。
建立規則式 AI 診斷儀表板。
把分析轉成 CFO Executive Summary、風險排序與行動建議。
三、案例情境
公司已有 2024A、2025A 實際財報與 2026E 預估。董事會要求加入 Stress Scenario：營收下降、成本壓力增加、應收與存貨上升、現金下降並增加借款。CFO 必須判斷 Base Forecast 看似健康時，壓力情境下真正脆弱的地方在哪裡。
Excel 核心表格（Word 完整閱讀版）
下列內容直接整理自本案例對應的 Excel 工作簿。Word 版保留理解案例所需的核心輸入、計算結果與管理輸出；若原始資料筆數很大，正文列示代表性樣本，而模型結果與管理摘要則完整呈現。學生可先只閱讀 Word 完成案例理解，再到 Excel 修改參數與資料進行情境重算。
Excel表 22-1｜財務輸入
項目 |
2024A |
2025A |
2026E |
2026 Stress |
營業收入 |
180,000 |
215,000 |
252,000 |
226,800 |
營業成本 |
108,000 |
126,850 |
143,640 |
140,616 |
營業費用（不含折舊） |
42,000 |
48,000 |
54,500 |
56,700 |
折舊 |
8,500 |
9,600 |
10,800 |
10,800 |
利息費用 |
2,800 |
3,100 |
3,400 |
4,200 |
所得稅 |
4,800 |
6,500 |
8,600 |
3,500 |
現金 |
18,500 |
24,100 |
30,300 |
16,000 |
應收帳款 |
26,500 |
31,200 |
35,500 |
41,000 |
存貨 |
34,000 |
38,200 |
42,000 |
48,500 |
固定資產淨額 |
82,000 |
91,000 |
101,000 |
101,000 |
應付帳款 |
22,800 |
26,700 |
29,600 |
31,500 |
有息負債 |
41,000 |
45,000 |
47,000 |
60,000 |
股東權益 |
97,200 |
112,800 |
132,200 |
118,000 |
資本支出 |
16,000 |
18,600 |
20,800 |
17,000 |
Excel表 22-2｜三表與財務比率
損益表 |
2024A |
2025A |
2026E |
2026 Stress |
營業收入 |
180,000 |
215,000 |
252,000 |
226,800 |
營業成本 |
108,000 |
126,850 |
143,640 |
140,616 |
毛利 |
72,000 |
88,150 |
108,360 |
86,184 |
營業費用 |
42,000 |
48,000 |
54,500 |
56,700 |
EBITDA |
30,000 |
40,150 |
53,860 |
29,484 |
折舊 |
8,500 |
9,600 |
10,800 |
10,800 |
EBIT |
21,500 |
30,550 |
43,060 |
18,684 |
利息費用 |
2,800 |
3,100 |
3,400 |
4,200 |
稅前淨利 |
18,700 |
27,450 |
39,660 |
14,484 |
所得稅 |
4,800 |
6,500 |
8,600 |
3,500 |
淨利 |
13,900 |
20,950 |
31,060 |
10,984 |
資產負債表 |
2024A |
2025A |
2026E |
2026 Stress |
現金 |
18,500 |
24,100 |
30,300 |
16,000 |
應收帳款 |
26,500 |
31,200 |
35,500 |
41,000 |
存貨 |
34,000 |
38,200 |
42,000 |
48,500 |
固定資產淨額 |
82,000 |
91,000 |
101,000 |
101,000 |
資產總額 |
161,000 |
184,500 |
208,800 |
206,500 |
應付帳款 |
22,800 |
26,700 |
29,600 |
31,500 |
有息負債 |
41,000 |
45,000 |
47,000 |
60,000 |
其他負債（平衡項） |
0 |
0 |
0 |
-3,000 |
負債總額 |
63,800 |
71,700 |
76,600 |
88,500 |
股東權益 |
161,000 |
184,500 |
208,800 |
206,500 |
負債及權益總額 |
97,200 |
112,800 |
132,200 |
118,000 |
平衡檢查 |
0 |
0 |
0 |
0 |
現金流量表（間接法） |
2024A |
2025A |
2026E |
2026 Stress |
淨利 |
13,900 |
20,950 |
31,060 |
10,984 |
加：折舊 |
8,500 |
9,600 |
10,800 |
10,800 |
應收帳款變動 |
0 |
-4,700 |
-4,300 |
-5,500 |
存貨變動 |
0 |
-4,200 |
-3,800 |
-6,500 |
應付帳款變動 |
0 |
3,900 |
2,900 |
1,900 |
營業現金流 |
22,400 |
25,550 |
36,660 |
11,684 |
資本支出 |
-16,000 |
-18,600 |
-20,800 |
-17,000 |
自由現金流 |
6,400 |
6,950 |
15,860 |
-5,316 |
核心比率 |
2024A |
2025A |
2026E |
2026 Stress |
營收成長率 |
- |
19.44% |
17.21% |
-10.00% |
毛利率 |
40.00% |
41.00% |
43.00% |
38.00% |
EBITDA Margin |
16.67% |
18.67% |
21.37% |
13.00% |
淨利率 |
7.72% |
9.74% |
12.33% |
4.84% |
負債比率 |
39.63% |
38.86% |
36.69% |
42.86% |
ROE |
0.14 |
0.19 |
0.23 |
0.09 |
DSO（天） |
53.7 |
53.0 |
51.4 |
66.0 |
DIO（天） |
114.9 |
109.9 |
106.7 |
125.9 |
DPO（天） |
77.1 |
76.8 |
75.2 |
81.8 |
CCC（天） |
91.6 |
86.1 |
82.9 |
110.1 |
自由現金流率 |
3.56% |
3.23% |
6.29% |
-2.34% |
Excel表 22-3｜AI 診斷儀表板
診斷面向 |
2025A |
2026E |
Stress |
警示規則 |
Stress判斷 |
成長 |
19.44% |
17.21% |
-10.00% |
成長率 < 0 |
紅燈 |
毛利率 |
41.00% |
43.00% |
38.00% |
毛利率 < 40% |
紅燈 |
EBITDA Margin |
18.67% |
21.37% |
13.00% |
EBITDA Margin < 10% |
綠燈 |
淨利率 |
9.74% |
12.33% |
4.84% |
淨利率 < 5% |
紅燈 |
負債比率 |
38.86% |
36.69% |
42.86% |
負債比率 > 50% |
綠燈 |
CCC |
86.06 |
82.93 |
110.11 |
CCC > 140天 |
綠燈 |
自由現金流率 |
3.23% |
6.29% |
-2.34% |
FCF率 < 3% |
紅燈 |
CFO KPI |
結果 |
||||
2026E營收 |
252,000 |
||||
2026E淨利 |
31,060 |
||||
2026E自由現金流 |
15,860 |
||||
Stress淨利 |
10,984 |
||||
Stress自由現金流 |
-5,316 |
||||
Stress紅燈數 |
4 |
||||
Stress vs 2026E淨利變動 |
-0.65 |
Excel表 22-4｜CFO 決策報告輸入
決策問題 |
Excel證據 |
1. 成長是否有品質？ |
比較營收成長、毛利率、EBITDA Margin、淨利率 |
2. 獲利是否轉成現金？ |
比較淨利、營業現金流、自由現金流率 |
3. 營運資金是否失控？ |
比較 DSO、DIO、DPO、CCC |
4. 槓桿是否可承受？ |
比較負債比率、利息費用、Stress負債 |
5. Stress 下最先壞的是什麼？ |
讀取 AI診斷儀表板紅燈 |
6. CFO 應先做哪三件事？ |
AI 必須引用上述 Excel 證據排序行動 |
AI Prompt（可直接複製） |
|
你是跨境企業 CFO 決策分析助理。只能根據本 Excel 的「三表與比率」「AI診斷儀表板」與「CFO決策報告」分析。請輸出：1) Executive Summary（5點）；2) 成長品質；3) 獲利品質與現金轉換；4) 營運資金與CCC；5) 槓桿與流動性；6) 2026 Stress 相較 2026E 的主要惡化；7) CFO 優先行動 Top 3；8) 每項行動列出對應 KPI、目標方向與需要驗證的資料。所有結論必須引用 Excel 數字；不得補造資料，不得把預測當成已發生事實，並清楚區分 2024A/2025A 實際、2026E 預估與 Stress 情境。 |
四、Excel 分析架構
「財務輸入」：集中管理 2024A、2025A、2026E、2026 Stress。
「三表與比率」：損益表、資產負債表、間接法現金流與 11 個核心比率。
「AI診斷儀表板」：以成長、Margin、負債比率、CCC、FCF率形成警示。
「CFO決策報告」：把財務問題轉成 AI 可引用的證據框架與 Prompt。
五、主要結果
2026E 營收為 252,000 千元；Stress 情境降至 226,800 千元。
Stress 同時假設應收與存貨增加、現金降至 16,000 千元、有息負債升至 60,000 千元。
因此不能只看淨利，而要同步檢查 Margin、CCC、槓桿與自由現金流。
Excel 會依預先定義的門檻顯示 Stress 紅燈數，學生可以修改門檻重新判斷。
六、結果分析與管理解讀
成長品質：Revenue Growth 必須與毛利率、EBITDA Margin、淨利率一起看。
獲利品質：淨利必須與營業現金流、自由現金流一起判讀。
營運資金：DSO、DIO 上升會拉長 CCC，使現金被應收與庫存占用。
財務風險：Stress 中現金下降與借款增加可能同時惡化流動性與槓桿。
AI 應跨表找矛盾並引用 Excel 證據，而不是替 CFO 自動決策。
七、What-if 與 Stress Test 練習
Stress 營收再下降 5%。
應收帳款降低 10%，觀察 DSO、CCC、營業現金流。
存貨降低 15%，觀察 DIO、CCC、FCF。
新增借款維持現金，觀察負債比率與利息壓力。
毛利率改善 2 個百分點，判斷是否足以抵銷其他 Stress。
八、AI 分析 Prompt
你是跨境企業 CFO 決策分析助理。只能根據本 Excel 的「三表與比率」「AI診斷儀表板」與「CFO決策報告」分析。請輸出：1) Executive Summary（5點）；2) 成長品質；3) 獲利品質與現金轉換；4) 營運資金與CCC；5) 槓桿與流動性；6) 2026 Stress 相較 2026E 的主要惡化；7) CFO 優先行動 Top 3；8) 每項行動列出對應 KPI、目標方向與需要驗證的資料。所有結論必須引用 Excel 數字；不得補造資料，不得把預測當成已發生事實，並清楚區分 2024A/2025A 實際、2026E 預估與 Stress 情境。
九、Excel 與 AI 的分工
Excel：輸入、三表、財務比率、CCC、FCF、Stress 與警示規則。
AI：跨表整合、找矛盾、Executive Summary、風險排序與 CFO 行動建議。
不可交給 AI：補造資料、任意改變會計分類、把 2026E/Stress 當成已發生事實。
十、課堂任務
不用 AI，先用 Excel 寫出最重要的 5 個 CFO 發現。
再使用本案例 Prompt 產生 AI CFO 報告。
比較學生版與 AI 版，找出 AI 遺漏、過度推論或真正補強的地方。
修改一個 Stress 假設後重新執行 Excel＋AI。
十一、課堂討論題
為什麼 CFO 不能只看損益表？
淨利成長但 FCF 下降時應先追問什麼？
CCC 變差與營收成長同時發生，如何區分健康擴張與風險？
規則式紅綠燈與 AI 自由判讀各有什麼優缺點？
AI CFO 報告哪些內容一定需要人工覆核？
十二、資料說明
所有數據均為教材模擬。2024A、2025A 是案例中的實際數；2026E 與 2026 Stress 是教學預估／情境。